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10月31日晚，贵州茅台宣布上调53%茅台酒出厂价，引发市场关注。 11月1日开盘，贵州茅台股价大幅高开，但随后涨幅收窄，收涨5.72%，全天成交额超160亿元。 作为最大的公众持股股，截至三季度末，持有贵州茅台的基金已超过1700家，市值近1500亿元。
据了解，这是贵州茅台六年来首次上调茅台酒出厂价。 公开发行认为，本次提价拉近了出厂价与市场价的距离。 不仅体现了茅台酒价格市场化的趋势，也在一定程度上强化了茅台酒的价格护城河。
时隔6年再次涨价
据贵州茅台11月1日公告，贵州茅台（飞天、五星级）出厂价即日起上调53%，平均涨幅约20%。 贵州茅台强调，本次调整不涉及公司产品的市场指导价，但本次价格调整将对经营业绩产生一定影响。 贵州茅台证券机构相关人员介绍，本次涨价主要涉及“普茅”系列产品，如飞天53%贵州茅台、五星53%贵州茅台以及飞天同系列其他产品。
受此影响，贵州茅台股价11月1日盘前竞价开盘上涨9.82%，成交额超12亿元，一度接近涨停。 尽管茅台股价高开后下跌，但截至收盘仍录得5.72%的涨幅，全天总成交额超过160亿元。 盘后数据显示，贵州茅台当日净流入8.44亿元，创今年1月5日以来新高； 盘中净流入量位居沪深股市之首，占当日成交量的5.09%。
茅台酒有出厂价、指导价和市场价三种价格。 此次，贵州茅台近六年来首次上调茅台酒出厂价，且涨价幅度高于上一轮。 早在2017年12月28日，飞天茅台出厂价平均上涨约18%。 涨价后价格由819元涨至969元； 市场指导价1499元/瓶； 终端零售价约为2900元-3000元左右。 这种模式一直延续到今天。
据统计，从2004年到2020年，茅台酒的出厂价从268元慢慢上涨到969元。 此次提价后约为1169元，但终端零售价已从最初的350元左右上涨至如今的3000元。 元。
虽然此次出厂价上涨了20%，但市场指导价依然维持在1499元。 11月1日，证券时报记者从京东等平台获悉，茅台1499元仍可抢购，但预订人数过多，仍一瓶难求。 此外，该酒在各大平台的现货销售价格仍在3000元左右。
基金经理：
护城河预计将加深
无论是白酒行业还是白酒投资领域，作为龙头企业，贵州茅台的一举一动都会引起高度关注。 尤其是贵州茅台是公募基金持股第一大，涨价对业绩基本面的影响持续吸引基金公司关注。
长城基金对证券时报记者表示，茅台此次提价预计将在一定程度上改善公司经营业绩。 贵州茅台系列白酒销量增速可能放缓，理论上有利于茅台酒及千元左右产品的竞争格局。 贵州茅台的意外发布利好，预计短期内将改善白酒板块的情绪。 长期表现仍有待进一步观察。
Wind数据显示，截至三季度末，贵州茅台仍是公募基金持股第一大，持有茅台股票的基金超过1700家，持股数量超过8200万股，市值1478.99亿元。
贵州茅台三季报显示，今年前三季度营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%； 净利润528.76亿元，同比增长19.09%，直销渠道收入占比44%。 有机构表示，预计飞天+五星级+其他同系列飞天产品因涨价，销量约为1.9万吨（含海外、团体、汇群产品，不含直销、商超、企业）团购等）。 按非增量计算，预计扣除增值税后相应报表收入增量约为70亿元，收入增速预计约为5%。 扣除营业税和所得税后，预计利润贡献约为50亿元，相应利润增长率约为6%-7%。
“时隔多年，茅台价格再次大幅上涨，不仅会增加贵州茅台的收入和利润，还会带动整个白酒行业的发展。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉证券时报记者。 从更深层次的逻辑来看，茅台酒53%的市场终端价格始终远高于指导价。 此次提价，缩短了出厂价与市场价的距离。 这不仅是茅台酒价格市场化趋势的体现，也在一定程度上。 这加深了茅台的价格护城河。
贵州茅台董事长丁雄军此前曾公开表示，如果能提高价格，飞天茅台的利润会更高。 贵州茅台2023年的收入增长目标约为15%。 它希望通过不同的策略，最终回归到公司价值创造和股东价值创造。 管理层与广大股东一样，将继续关注茅台酒的品质和价格。
白酒板块提振
受贵州茅台涨价带动，泸州老窖、五粮液、山西汾酒等股价11月1日也跟随上涨。
“事实上，包括茅台在内的白酒板块一直以来盈利能力都很强，有品牌价值，有很大的长期投资配置价值。今年以来，消费板块整体大幅下滑，这次茅台的提价具有积极意义，无疑会拉动白酒板块乃至整个消费板块的估值。”杨德龙表示。
创金合信消费主题基金经理陈建军对证券时报记者表示，贵州茅台此举的信号意义远大于涨价：首先，在当前的市场环境下，茅台涨价不仅是在自身经营范围，也对于活跃的市场和提振市场信心是一剂强心剂； 其次，此次提价的意义在于放松对企业经营的控制，预计定价权的回归将为企业带来更大的想象空间。 提价实际上会增加公司业绩，未来公司自身的增长有望再次启动量价齐升的逻辑。
平安基金基金经理丁林表示，市场对茅台涨价预期强烈。 不过，考虑到茅台酒涨价需要行政审批，市场对于涨价时机并无预期。 如今靴子落地，表明政策对于茅台酒价格市场化行为的态度发生了转变。 另外，本次我们只提高了出厂价，并未调整终端指导价。 一方面考虑到当前需求疲软，另一方面担心终端价格波动过大。 据测算，本次提价预计将使贵州茅台2024年业绩增长5%左右，但提价的信号意义大于短期实际业绩增幅。
投资基金认为，随着稳增长政策持续落实，食品饮料行业将受益于宏观经济改善，居民消费能力和消费意愿增强，企业经营有望持续改善。 “白酒企业三季报的业绩整体可能比较稳定，但各个价位段之间存在明显的分化趋势。近两年白酒一直处于调整期，白酒企业需加强品牌管理和营销体系建设，聚焦消费端投入，与经销商合作，形成合力，增强渠道信心，我们将持续跟踪宏观政策的实施和经济预期的变化，白酒行业随着需求的改善，具有顺周期属性”。
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