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4月19日，上海锡期货突破28万元/吨大关，创2022年5月以来新高； 伦锡日涨幅近4%至35,500美元/吨。 长江有色金属网数据显示，本月伦锡期货涨幅已超过30%。 目前锡现货价格在26万元/吨左右。
多份研究报告显示，2024年，随着锡行业进入上升周期，锡业股份等领先的锡矿资源有望充分受益于这一上升周期。 从供给端来看，预计锡供给侧弹性维持较低水平，上游企业正在加紧资源扩张； 从需求端来看，锡金属下游需求逐渐回暖，相关上市公司业绩或将受益。 瑞达期货研报显示，今年一季度，电子行业集成电路产量同比增长。 2月份镀锡板出口量环比增长。
锡矿石供应趋紧
上游加强资源拓展
本轮锡价上涨是由锡矿供应紧张推动的。 上海钢联锡分析师丁文强对《证券日报》记者表示：“主要锡矿生产国的锡资源出口政策在不断变化。首先，缅甸禁矿引发了市场对未来供应的担忧。” 2023年8月1日，缅甸暂停了所有矿产资源开采活动；今年清明节期间，缅甸再次发文强调禁止锡矿，预期复产再次推迟。 2024年1月至2月精炼锡出口快速下降，采购精炼锡55吨，累计同比下降988%。
在此情况下，预计二季度锡矿供应紧张局面将加剧，加工费或将维持低位。 此外，目前仍是消费旺季，锡价持续走强。
锡业股份相关负责人对《证券日报》记者表示：“从近几年全球矿山产量来看，国内矿山产量整体保持稳定，产量受影响较小锡作为稀有金属，地壳含量低，可利用资源有限。战略资源的稀缺性日益显现，加之行业长期缺乏资本支出、勘探成果有限，抑制了未来锡矿供应量的增加，受到锡矿持续停产等多种因素的干扰。相关海外矿区及出口许可证审批收紧，全球锡矿石供应低弹性趋势预计将持续。”
丁文强表示：“我国是全球第二大锡资源储备国，资源分布相对集中，主要分布在云南、广西、湖南、江西、内蒙古、广东六地，占全国锡资源储量的86.27%。全国的储量中，其中云南的储量占比高达36%，根据近期数据，我国锡矿自给率目前在50%左右，近年来随着开采品位的下降和新增。矿山项目有限，国内锡矿石供应整体呈下降趋势。”
随着锡矿石供应趋紧，上市公司加大了原材料采购和资源扩张力度。 锡业有限公司不断加强地质勘查，发现新的资源储量。 年报显示，公司所属矿山单位2023年共投入勘探支出8490万元，全年新增有色金属资源4.1万吨，其中锡1.4万吨、铜2.7万吨。 4月17日，公司在与投资者沟通时还表示，长期以来，公司以“立足云南、规划国内、辐射海外”的总体方针，加强内部勘探，探索外部资源拓展。
今年2月，华鑫有色金属股份有限公司旗下广西高峰矿业有限公司在矿区原矿体勘查中发现新的特富锡多金属矿体。 资源发生了重大变化。 留存矿石资源量由936.3万吨增加到936.3万吨。 增至1114.78万吨。
方正证券研报显示，锡业股份等锡行业龙头有望充分受益于锡金属价格上涨，业绩有望迎来新一轮增长。
锡需求逐步回升
下游公司业绩或效益
锡业股份有限公司相关负责人表示：“随着现代产业体系建设的大力推进和新生产力的加快发展，设备更新、以旧换新四大行动消费品、回收和标准的提高为锡业有限公司提供了新的动力，行业需求发展潜力巨大，预计随着半导体需求的逐步到来。消费电子的更新换代周期，同时，电子终端产品将继续向更高计算能力、更强智能化方向发展，锡作为万物互联的“粘合剂”作用将更加凸显。全球精锡需求预计将逐步恢复。”
研究报告显示，光伏订单已逐渐恢复正常订单量，4月份光伏组件排产或将持续攀升，光伏增速已从前期低位预期逐步提升，二季度或将迎来预期增长； 消费电子 目前汽车电子消费已逐步回暖，但整体消费仍需等待拐点到来。
受益于需求回升，部分下游锡金属产品出现价格上涨、产量和出口量增长的情况。 据瑞达期货研究员蔡跃辉介绍：“2024年4月19日，云熙华熙单条焊条63A价格为元/吨，较4月12日上涨6.21%。今年一季度，集成电路产量1万片，较去年同期增加4万片，增长35.87%。截至今年2月份，马口铁出口量0.23吨，较1月份增加6552.2吨。增长5.66%。
宇邦新材在与投资者沟通时表示，随着全球能源转型的推进，印度市场需求较为旺盛，2024年1月至2月我国光伏组件出口印度规模同比大幅增长。 公司积极开拓海外市场，光伏镀锡焊带产品远销泰国、越南、韩国、土耳其、印度等国家和地区。
钎焊材料生产商华光新材也表示，2024年1月至2月原材料银、铜、锡等有色金属价格企稳，3月中旬开始出现一定幅度上涨，并开始呈现走高态势。四月份的利率。 2024年3月后原材料价格上涨将对公司经营业绩产生一定积极影响。
丁文强表示：“从长远来看，考虑到锡金属的稀缺性，未来锡价仍有上涨空间。预计二季度整体锡价易涨难跌预计后续上涨的主要因素仍是供给端的扰动，但从行业来看，近期涨价过快带来的负面反馈逐渐显现，警惕可能出现的产业经营风险。”
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