新“国九规定”后首个财报季落下帷幕
A股年报披露季已经落下帷幕。 截至4月底，5361家A股上市公司中，有5351家披露了2023年年报。 过去一年的表现如何？ 反映了哪些问题？ 新“九国规定”公布后，2023年上市公司股利分配和退市成为市场关注的焦点。
分数
6家“华冠”企业营收超万亿元
2023年，A股上市公司实现营业收入总额72.54万亿元，较2022年增长0.85%； 归属于母公司净利润总额约5.29万亿元，同比下降1.2%。 其中，2023年实现营收同比增长的A股上市公司有3072家，占已披露公司总数的57.41%； 归属于母公司净利润同比增长的公司有2731家，占比51.04%； 归属于母公司净利润的公司有1,126家。 负面，年内未能实现盈利，占比21.04%。 从个别公司业绩来看，报告期内，6家“中国当家”公司营收突破万亿元。 “两桶油”中石化、中石油占据第一、第二位。 其中，中国石化2023年实现收入3.21万亿元，中石油收入3.01万亿元，同比分别下降3.19%和7.04%。
从板块来看，创业板、科创板和深交所主板营收增速同比较高，分别为6.11%、4.63%和2.61%。 从盈利能力来看，各板块均有不同程度下滑，其中科创板净利润下滑幅度最大，为-39.94%，北中A股和创业板紧随其后，分别为-24.86%和-12.11% 。
2023年，A股行业结构将出现明显分化。 公用事业板块受益于煤炭价格下降和经济复苏带来的需求增长，盈利能力大幅增强。 2023年，公用事业行业收入和净利润增速分别为2.5%和57.0%。 可选消费和工业行业正在复苏，2023年整体净利润同比增长47.4%和17.8%，远超其他行业。
房地产行业持续低迷，出现大规模亏损。 据不完全统计，发布2023年年报的86家房企中，盈利的有55家，亏损的有31家，盈利超10亿元的有13家。 万科A、保利发展、招商蛇口位列前三； 损失超10亿元的有11家。 10亿元。 从业绩增长来看，净利润同比增长的公司有37家，净利润同比下降的公司有49家。
从上市公司利润来看，工商银行和建设银行以净利润超3000亿稳居前两名。 剔除石油和金融两家公司后，中国移动以1317.7亿元净利润排名第一。 科创板上，盈利前十的公司主要来自能源、科技和半导体公司。 晶科能源以74.4亿元净利润排名第一。 在创业板，宁德时代以441.2亿元净利润排名第一。 北交所方面，贝特瑞以16.5亿元净利润排名第一。
R&D经费总额达1.58万亿元
2023年，A股上市公司研发支出总额将达到1.58万亿元，同比增长4.67%。 作为硬科技企业的聚集地，科创板上市公司研发投入持续保持在千亿元水平，从2022年的1309.44亿元增长到2023年的1489.49亿元，一年——同比增长13.75%。 更多龙头企业呈现出研发投入和占比逐年增加的发展趋势。
分行业来看，2023年计算机、电子、医药生物、机械设备、社会服务等行业研发支出占营业收入的比重均将超过5%。 数据显示，近五年来，美的集团投入研发资金超过500亿元，每年投入占年营收的3.5%以上。
股利
现金分红总额2.24万亿元
新“九国规定”公布后，上市公司2023年的股利分配也成为市场关注的焦点。 随着新“九国规定”的出台和资本市场“1+N”政策体系的形成和实施，2023年报季各行业红利有何新动向？
在财报密集披露期之前，资本市场新“九项规定”已于4月中旬公布。 4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险促进资本市场高质量发展的若干意见》，也对加强上市公司现金分红监管作出新安排：连续多年分红或分红比例较低的，限制大股东减持并实施风险警示。 加大对优质分红企业的激励力度，多措并举提高分红率。 增强分红的稳定性、持续性和可预测性，推动一年多次分红、事前分红、春节前分红。
随后，为配套新“国九规定”，上交所和深交所分别发布了相应征求意见稿，涉及股票ST和退市规则，并进一步提高了分红和财务要求。 需要注意的是，证监会针对股息分配新规作出了进一步回应：“公司仅因‘股息不达标’被ST的，不会导致退市；符合一定条件的，可以申请撤销ST”和“因‘分红不达标’实施ST，针对的是盈利企业，对于研发强度高或研发投入大的公司，甚至不会实施ST。”如果股息不符合上述条件。”
5月1日，中国上市公司协会发布2023年中国上市公司经营业绩报告。 截至目前，已有3859家上市公司宣布或实施2023年现金分红计划，占全部盈利公司的92%。 超过100家公司上市以来首次派发现金红利。 从金额上看，现金分红总额达2.24万亿元，较上年略有增加。 274家公司现金分红金额超过10亿，30家公司现金分红金额超过100亿。 从分红比例来看，派息公司整体派息率为36.94%，其中1217家公司派息率超过50%。 从分红频率来看，有254家公司披露了2023年季度和半年度分红计划，公司数量较上年大幅增加。 现金分红的稳定性、可持续性和可预测性不断增强。
此外，2023年上市公司新增集中竞价交易回购计划744笔，新增计划回购金额1421亿元。 目前已完成回购965亿元，取消回购比例稳步上升。
退市
“1元退市”渐成主渠道
年报披露季即将结束，不少上市公司因财务失败或出具无法发表意见的审计报告而敲响退市警钟。
值得注意的是，“1元退市”逐渐成为A股上市公司的主要退出渠道。 截至4月30日，今年已有10余家公司锁定“1元退市”。 其中，*ST华谊、*ST百隆、*ST泛海、*ST艾迪、ST宏达、ST兴源、ST贵仁7家公司已终止退市； ST世茂等也被锁定“1元退市”。
今年以来，违反重大违规强制退市指标的案件不断增多。 继*ST鑫海成为2024年首例重大违法强制退市案后，*ST博天也因重大违法强制退市于4月25日被终止摘牌。
政策方面，证监会近日发布《关于严格执行退市制度的意见》（以下简称《意见》），提出严格退市标准，加大清理“僵尸壳”和“坏苹果”力度”，并减少“贝壳”资源价值； 同时，拓展多种退出渠道，加强对退市公司的投资者保护。 “退市监管的原则是‘该退市的全部退市’，不存在也不应该预设退市数量。” 中国证监会上市公司监管部主任郭瑞明表示。
为进一步规范退市监管，《意见》从多方面进一步收紧强制退市标准。 新规降低了财务造假触发退市的年限、金额和比例，并将现有连续两年造假金额超过5亿元且连续两年超过50%的指标调整为一年造假金额超过2亿元且超过30%，诈骗金额3亿元且2年内诈骗金额超过20%，且连续3年以上诈骗的，目的是有效遏制金融诈骗。 考虑到2020年新证券法强调严厉打击财务造假，自2020年起连续三年及以上发生财务造假行为的公司将严格适用新规并予以退市。
《意见》还新增了多年来不规范内部控制意见的退市情况，督促上市公司切实加强内部管理和公司治理； 加剧长期无序争夺控制权、阻碍投资者获取上市公司有效信息的退市局面，保护中小投资者。 投资者的知情权； 如果上市公司内部控制失灵，大股东占用大量资金而不整改，将被纳入强制退市考虑。
分析
A股上市公司一季报印证中国经济向好势头
2024年一季度，中国经济取得骄人成绩，呈现回升态势。 从增速看，一季度我国GDP同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。 环比增长率已连续7个季度增长。 高盛将增长预期从4.8%上调至5.0%，摩根士丹利将增长预期从4.2%上调至4.8%，亚洲开发银行将增长预期从4.5%上调至4.8%……多家国际机构纷纷上调增长预期。对今年中国经济的预测。 增长预期。 刚刚公布的A股上市公司一季报也印证了这一势头。
Wind数据统计显示，报告期内，5346家上市公司营收总额为16.92万亿元，同比下降0.59%； 从盈利表现来看，一季度有4054家上市公司实现盈利，占比近80%。 从个股业绩变化来看，归属于母公司股东净利润同比增长的公司有2835家，占比53%； 其中，793家上市公司净利润同比增长超过100%。
从行业来看，得益于行业景气度较高，电子通信、有色金属、石化等行业企业盈利能力明显提升； 汽车领域利好消息频传，不少企业业绩翻倍。 与此同时，受市场竞争加剧、产品需求减少或价格压力等因素影响，建材、钢铁等行业整体下滑。 此前一度繁荣的光伏、锂电池等“新”产业发展“放缓”，注重规模，争增长转向调结构、稳稳定。
按照传统，一般来说，A股公司一季度披露后，券商分析师都会重点调整全年盈利预测。 截至5月3日，一季报披露后，有券商研究员发布近一个月盈利预测研究报告。 最新预测2024年净利润为正，高于之前预测（上次预测为2023年之后）。 共有31只个股，占总数的40%（多家机构同时上调净利润预测的个股，仅保留调整幅度最大的样本）。 从行业分布来看，电子行业、医药生物行业个股相对较多。 从电子行业来看，江波龙、千照光电、汇顶科技、艾为电子、中科飞柴等8只个股净利润增幅均超过40%。
A股上市公司一季报与中国经济数据相呼应。 展望后市，无论是券商分析师还是业内人士仍持谨慎态度，但市场上积极的声音也越来越多。 人们对中国经济的信心正在增强。
本文/记者 朱开云
统筹/迟海波
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