而多数银行发行可转债的目的是为补充核心一级资本，但从过往存续的上市银行可转债来看，可转债转股率分化较为明显。谈及可转债转股率分化的原因，周茂华指出，可转债转股率与投资者构成、股价表现等因素相关，此外，与发行时间也有一定关系，不同发行时间二级市场、正股股价表现都会有差异。对于后续可转债的发行及转股趋势，周茂华认为，部分银行补充核心资本压力较大，预计后续银行通过发行包括可转债在内的资本工具需求仍旺盛。
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