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过去一年，个人养老基金的稳健表现和逆势增长的产品规模，让业内人士增添了信心。 对于投资者来说，投资个人养老基金进一步增强了退休投资意识。
个人养老基金种类和数量逐步增加，投资范围不断扩大，收入来源逐步扩大。 股市低位运行，为远期回报留下了相当大的空间。 业内人士认为，在市场波动中表现出强大韧性和活力的个人养老基金未来将取得更好更快的发展，成为个人养老保险第三支柱的主流。
在动荡的市场环境下，公募个人养老基金交出了第一张年度答卷。 一年来，个人养老基金在一定程度上发挥了平滑波动、减少回撤、规避风险的作用。
业内人士建议，未来养老金FOF应不断扩大投资范围，将REITs、大宗商品等各类资产有机结合，针对不同风险偏好、不同投资需求的投资，实现更加多元化的资产配置策略和产品定制功能。 取得更好的中长期回报。
规模逆势增长
统计显示，截至2023年9月30日，个人养老基金共有160只，总规模51.87亿元。 从业绩来看，截至2023年11月3日，个人养老基金自2022年11月11日成立以来的平均回报率为-4.06%，2023年以来的平均回报率为-3.69%。 从今年的业绩来看，实现正收益的产品有12款，且大部分都是稳健型产品。 但权益比例较高的主动型产品和养老金目标日期产品却出现了不同程度的回撤。
这个结果应该如何评价？ 在波动的市场环境下，个人养老基金是否具有平滑波动、减少回撤、规避风险的作用？ 嘉实基金FOF投资部统计显示，截至今年三季度末，市场上个人养老基金平均最大回撤控制在6%以内。 同期，上证指数最高跌幅接近10%，创业板指数最高跌幅接近10%。 提款率接近25%。
华夏基金资产配置部总监徐利明用一组更详细的数据解释道：“以偏股型养老目标基金为例，与偏股型公募基金相比，过去表现出三个特点：一是整体净值波动略小，过去一年偏股型养老目标基金平均跌幅在7%左右，而偏股型公募基金平均跌幅在13%左右。总体波动较小，近一年来，偏股型公募基金平均下跌13%左右，养老型目标基金平均波动率在8%左右，而偏股型公募基金波动率约为18%。第三，从分散度来看，不同股票型养老目标基金近一年的回报标准差仅为3%左右，而不同股票型公募基金的回报标准差仅在3%左右。达到12%左右。 换句话说，养老目标基金的回报大多集中在相似水平，投资者可能会选择大幅超出市场损失范围的基金。 不太性感。”
基于以上几组数据，徐黎明表示，养老目标基金凭借相对稳定的FOF运作模式，真正实现了减少波动性、低分散性的投资目标，相应降低了投资者选择基金的难度。 这是一个真正的投资基金。 适合持有人长期持有的基金类型。
产品优势开始显现
经过一年的运营，投资者对个人养老基金的认可度仍有待提高。 从基金份额增速也可以看出，受市场环境影响，二季度个人养老基金份额增速明显慢于一季度，增速差距较大。每个产品的尺寸都很大。 截至三季度末，规模在2000万元以下的个人养老基金有100只。
“原因有很多。首先，投资者对养老金问题不太重视，对养老金目标基金的长期属性和优势不太了解。其次，养老金目标基金的投资流程和方式相对复杂，而很多投资者对这些流程并不了解，很熟悉，很多人因此放弃了投资。” 徐黎明说道。
不过，随着公募、银行理财、保险等在个人养老金投资领域逐渐拓展，不少业内人士表示，公募基金的优势正在不断显现。
“在个人养老投资领域，公募基金、银行理财、保险各有不同的优势。公募基金的优势是管理透明、管理成本低、股权投资经验丰富。因此，投资者如果想追求合理的回报， “他们可以选择购买公共养老金目标基金。当然，公共基金也有缺点，当股市表现不佳时，他们可能会遭受较大的短期回撤和较大的波动。” 徐黎明说道。
相比之下，徐黎明认为，银行理财在固定收益领域具有天然优势。 如果投资者以低波动、稳定投资为首要目标，银行理财产品是合适的选择。 相应地，银行理财产品由于未能有效承担风险，长期合理收益也略低； 而保险产品为投资者解决的重要难点就是长寿风险问题。 投资收益不是此类产品的首要投资目标，管理成本相对较低。 高的。 相对而言，长寿风险全覆盖是保险产品的独特优势。
银华基金FOF投资总监肖侃宁认为，公募基金开展个人养老金业务的优势在于可以充分借鉴现有研究平台在资产配置和行业研究方面的成果。 他们的投资范围广，投资视野宽，易于进行多资产管理。
“公募个人养老金产品还具有一些独特的优势，包括监管严格、操作规范；信息披露透明度高；可选产品丰富，可以满足投资者多元化、多层次的养老金理财需求；服务养老金融的能力，参与养老体系三大支柱建设的丰富经验。总体而言，公募基金是更适合普通投资者的普惠金融工具。 肖侃宁说道。
股权投资或成“赢家或输家”
种种迹象表明，权益类资产的表现是决定个人养老基金成功与否的重要因素，也是此类产品未来成为长期资金来源的重要推动力。
一位资深养老FOF基金经理发现，Y股养老基金占比最大的是持有期限较长的产品。 这与目前银行理财个人养老金产品多为一年期的情况不同，表明购买养老基金的投资具有较高的风险偏好。
“养老目标基金运营第一年，A股市场低迷，整体缺乏投资机会。但A股市场估值水平也处于较低水平“多年来，从历史数据来看，在如此低的估值水平下增持权益类产品，有利于获得较高的长期回报，而这正是养老目标基金发挥长期资本优势的好时机。”许黎明说。
“公共养老金目标基金的优势在于，通过配置高股权仓位，同时承担较高的风险，为客户赚取更高的预期回报。” 嘉实基金FOF投资部基金经理唐唐表示。
“一旦市场基础状况好转并持续一段时间，养老基金必将实现快速发展，跑赢其他类别。” 百嘉基金董事、副总经理王群航表示。
北京某大型公募养老母基金负责人建议，未来养老母基金应不断扩大投资范围，将REITs、大宗商品等各类资产有机结合，实现更加多元化的资产配置策略和产品定制功能，迎合不同的风险偏好。 ，不同投资需求的投资者都能获得较好的中长期回报。
流水不争第一，但源源不断。 经过第一年的努力，个人养老基金的未来才刚刚开始。
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