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近期，各大国有银行年内第三次下调存款利率。 在记者的朋友圈里，这条消息迅速刷屏，尤其是保险从业者纷纷转发解读。
存款利率下调的影响是多方面的。 对于保险行业来说，业内人士认为，短期内客观上有利于储蓄保险产品的销售。 同时，也会对保险资金投资收益产生影响，保险资金存款占比可能会进一步降低。 长期来看，如果利率继续下行，未来保险定价利率还有下调空间。
保险销售短期利好
消息一出，微信朋友圈保险从业者的转发和评论迅速充斥屏幕：
“消息比本周降温还要冷，‘降息’浪潮再次刮起。”
“利率不断下降……提前转移储蓄，通过年金保险和增量人寿保险锁住你的钱袋。”
对于保险从业人员尤其是销售人员来说，存款利率的下调也算是一个好消息，因为这会客观上凸显储蓄保险的优势。 本次降息后，五大国有银行3年期和5年期定期存款利率（整期存款和整笔存款）分别为1.95%和2%。 其中，三年期定期存款利率由2.2%调整至1.95%，首次跌破2%。 同时，经历了今年定价利率的全面下调后，目前普通人身险定价利率最高可达3%，分红险定价利率最高可达2.5%，保证型保险定价利率最高可达2.5%。万能保险的利率最高可达2%。
相比之下，降息进一步凸显了储蓄保险的比较优势。 “在低利率环境下，保险保本优势依然突出，预计定期存款利率调整将极大提振年金、延期终身寿险等储蓄型业务。” 东吴证券非银行金融行业分析师葛宇翔向《证券日报》记者表示。
有业内人士认为，降息将降低存款对储户的吸引力，“存款外流”现象可能会加剧。 但结合居民风险偏好和保险产品的复杂性，保险业必须抓住机遇实现发展。 有一定的难度。
存款配置比重持续下降
除了保险销售的短期利好之外，存款利率的下调对保险业的影响更大。 如果将前者解读为利好消息，那么令保险业担忧的是保险资金投入将变得更加困难，未来将面临更大的利率损失压力。 如何在保持产品吸引力和防范利差损失风险之间找到新的平衡点，是保险行业需要持续关注的问题。
“低利率环境加上优质资产稀缺，投资难度很大。成熟资产再投资、新资产投资都是考验。” 一家寿险公司的总精算师告诉记者，投资方面临的压力必然会传导到负债方。 ，产品的研发、设计和销售都要考虑得更全面。 实现投资与负债更好的联动和匹配，不仅使产品具有市场竞争力，还能让企业产生经营利润，是保险公司必须考虑的问题。
从两家大型人身保险公司近期推出的万能年金保险、终身寿险等七款产品来看，其中四款产品的万能账户保证利率为2%，另外三款产品的万能账户保证利率为1.75%。 降低负债端成本是当前环境下保险公司的必然选择。
从保险投资收益来看，今年前三季度，整个保险行业财务收益率（年化，下同）为2.92%，综合收益率为3.28%。 从保险资金配置存款情况看，今年前三季度，人身保险公司银行存款余额同比下降2.88%，规模率同比下降1.29个百分点去年增至8.88%； 产险公司银行存款余额同比下降12.08%。 规模占比较去年同期下降3.82个百分点至18.38%。
“保险资金具有刚性成本，目前的收益率很难覆盖成本。银行存款虽然属于低风险配置，但随着利率不断下降，保险资金对存款的配置减少是必然的。” 某保险资产管理公司相关负责人表示。
葛宇翔表示，保险资金存款配置比例近年来略有下降，但从资产负债匹配角度看，存款具有一定优势，保险资金作为大机构，定期存款利息有议价空间费率。 因此，存款仍将作为保险资金配置的方向。 不过，业内普遍认为，未来保险资金配置存款占比仍将下降。
从更长远的角度来看，葛宇翔认为，各大国有银行降息对于2024年降低负债成本作用显着，也将为LPR（贷款市场报价利率）下调打开空间明年初。 如果未来LPR（尤其是5年期LPR）继续下降，可能会在2024年开启一年期以上寿险产品预定利率进一步下调的可能性。
中国金融智库特邀研究员于凤辉对《证券日报》记者表示，随着存款利率的下降，保险公司的投资收益将受到影响，保险产品的定价利率可能会困难重重。短期内相应减少，这将导致保险公司的利润下降。 损失的风险增加。
于丰辉认为，针对低利率环境，保险公司需要不断创新和优化产品策略。 如果利率继续下降，保险公司可能会调整产品定价，降低责任成本，并及时调整资产配置，提高投资收益，降低利差损失风险。
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